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Economic

消費者價格指數（CPI,Consumer Price Index

cy.lu

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消費者價格指數（CPI,Consumer Price Index
Photo by Cova Software / Unsplash

消費者價格指數（CPI，Consumer Price Index）是一個衡量一組消費商品和服務價格變動的指標，主要用來反映消費者購買的商品和服務價格的變動情況。CPI 是一個廣泛使用的通脹指標，直接影響中央銀行的貨幣政策、工資調整、社會保障等方面的決策。

CPI 的分類

CPI 通常分為以下幾個主要類別：

  1. 總體CPI（Headline CPI）：
    • 反映所有消費者購買的商品和服務的價格變動，涵蓋了食品、能源、住房、醫療等所有項目。
  2. 核心CPI（Core CPI）：
    • 剔除價格波動性較大的食品和能源項目後的價格指數，主要用來衡量更持久的通脹趨勢。

CPI 的用途

CPI 主要用於以下幾個方面：

  1. 通脹測量：
    • CPI 是衡量通脹最常用的指標。通脹率通常是基於CPI的年增長率來計算，反映物價水準的變動。
  2. 貨幣政策：
    • 中央銀行，如美國聯邦儲備系統（FED），會根據CPI數據來調整利率和其他貨幣政策工具，以控制通脹或刺激經濟。
  3. 工資和福利調整：
    • CPI 通常用作工資、養老金和社會保障支付的調整基礎，確保這些支付能夠隨著生活成本的變化而調整。

核心CPI 的意義

核心消費者價格指數（核心CPI）是CPI的一個重要分項指標。核心CPI是指剔除了價格波動性較大的食品和能源項目後的CPI，用來衡量更穩定的通脹趨勢。核心CPI的重要性體現在以下幾個方面：

  1. 政策制定的依據：
    • 中央銀行通常更關注核心CPI，因為它提供了對通脹的更穩定、長期的觀察，有助於制定貨幣政策。
  2. 通脹趨勢的長期觀察：
    • 核心CPI能夠排除短期價格波動，使經濟學家和投資者能更清晰地觀察經濟中的長期通脹趨勢。
  3. 評估經濟過熱：
    • 核心CPI的上升可能表明經濟過熱，可能需要央行採取措施來降溫經濟活動。

CPI 和 PPI 的區別

CPI 和生產者價格指數（PPI）的區別主要在於它們所反映的價格變動範圍和用途不同：

  • CPI 反映的是消費者層面的價格變動，直接影響消費者的生活成本。
  • PPI 則反映生產者層面的價格變動，主要用來衡量生產過程中的成本壓力。

CPI 的歷史實例

以下是幾個歷史事件，展示了CPI在經濟衰退前或衰退中的作用及其影響。

1. 1970年代的滯脹

1970年代，美國經濟經歷了著名的滯脹，即高通脹和高失業率並存。1973年-1975年的石油危機導致能源價格飆升，直接推動了CPI的快速上升。1974年，CPI的年增長率達到12.3%。這一期間，高通脹（CPI）與經濟衰退並存，導致消費者購買力下降和經濟活動的急劇放緩。這場危機表明，CPI 的快速上升可以與經濟衰退同時發生，反映出通脹與經濟衰退間的複雜關係。

2. 1980年代初的經濟衰退

1980年代初，美國再次陷入經濟衰退，CPI在此期間持續保持高位。1980年，CPI的年增長率達到13.5%，這是當時經濟衰退的重要背景之一。高通脹迫使聯邦儲備系統（FED）採取激進的緊縮政策，大幅提高利率，以壓制通脹壓力。雖然這些措施成功降低了CPI增速，但也導致了經濟活動的急劇減少和失業率的上升，進而導致了經濟衰退。

3. 2008年全球金融危機

2008年金融危機爆發前，CPI顯示出價格壓力的增加，特別是在能源和食品價格方面。2007年，CPI年增長率為4.1%，而在2008年7月，CPI的年增長率達到了5.6%，這是當時的最高水平。隨著金融危機的爆發，經濟活動急劇萎縮，CPI增長率迅速下降，到2008年底，CPI年增長率降至0.1%。這一變化反映了經濟活動的急劇放緩，並預示了隨後的經濟衰退。

4. 2020年COVID-19大流行

在COVID-19大流行期間，CPI受到需求崩潰和供應鏈中斷的雙重影響。2020年4月，CPI出現負增長，當月CPI年增長率降至0.3%。這是十多年來的最低水平，反映出經濟活動的劇烈收縮。隨著大流行的持續和政府刺激政策的實施，CPI在隨後幾個月逐漸回升，但初期的急劇下降是經濟衰退的明確信號。

核心CPI 的歷史實例

以下是一些歷史事件，展示了核心CPI的變動及其對經濟和政策的影響。

1. 1970年代的滯脹

在1970年代，美國經濟經歷了滯脹（即高通脹和高失業率並存）的特殊情況。當時，由於能源價格飆升，總體CPI快速上升。然而，核心CPI的變動則更能反映經濟中的基礎通脹壓力。儘管能源和食品價格上漲推高了總體CPI，但核心CPI的持續上升反映了更廣泛的價格壓力，這進一步加劇了經濟的困境。

2. 1990年代的通脹控制

在1990年代，美國經濟經歷了一段穩定的經濟增長期，而通脹率保持在較低水準。核心CPI在這一期間起到了重要作用，因為它幫助政策制定者識別出穩定的通脹趨勢，並確保貨幣政策能夠保持經濟的平穩運行。1990年代初，核心CPI穩定在約3%的年增長率，這使得聯邦儲備系統能夠維持相對寬鬆的貨幣政策，支持經濟增長。

3. 2008年金融危機前後

在2007年-2008年全球金融危機前，總體CPI受到能源和食品價格上漲的影響而迅速上升，核心CPI則提供了對基本通脹壓力的更清晰視角。2007年，核心CPI的年增長率為2.3%，而總體CPI則受到能源價格推動達到了4.1%。當金融危機爆發後，隨著需求大幅下降，核心CPI也出現了減緩，這反映了經濟活動的急劇放緩。

4. 2020年COVID-19大流行

在COVID-19大流行期間，總體CPI受到能源價格暴跌和食品價格波動的影響，而核心CPI更能反映出疫情期間的基礎通脹壓力。2020年4月，核心CPI出現了負增長，當月的核心CPI月增率為-0.1%，這